毛语伦比/汽车业务前景俏 小米53.9元附近收集\毛君豪

　　图：小米（01810）

　　小米集团（01810）正站在一个全新的毛战略起点上，其业务版图已从最初的语伦元附智能手机，成功扩展至一个涵盖智能家居、比汽故土难离网物联网（IoT）及智能电动车的车业庞大生态系统。凭借“手机 × AIoT”的景俏近收集毛君豪核心战略，小米不仅在各个领域取得了显著的小米增长，更透过跨界协同效应，毛不断巩固其市场地位。语伦元附近期，比汽从电动车业务的车业强劲表现到大家电市场的异军突起，小米展现出前所未有的景俏近收集毛君豪发展动能与雄心。

　　手机高端化战略奏效

　　小米的小米根基业务智能手机，在全球市场持续保持领先地位，毛故土难离网旗下手机已连续八个季度实现按年增长，语伦元附稳居全球前三。比汽在高端化战略的推动下，小米15 Ultra等机型在内地市场取得了安卓超大杯销量冠军的佳绩。此外，小米已获得新一代旗舰芯片骁龙8 Elite Gen5的全球独家首发权，预计将由即将在9月亮相的小米16系列搭载，这将进一步巩固其在高性能手机市场的领先优势。

　　小米的IoT与生活消费产品业务正成为集团日益重要的增长引擎。2025年第二季度，该业务板块收入达到387亿元（人民币，下同），按年增长44.7%，创下历史新高。

　　智能电动车业务是小米集团当前最受瞩目的增长曲线。2025年第二季度，小米汽车业务收入达213亿元，交付新车81302台，展现了强劲的规模化增长势头。值得注意的是，汽车业务的毛利率超出市场预期，经营亏损大幅收窄40%，显示出良好的盈利前景。随着产能的顺利爬坡和豪华高性能SUV“小米YU7”的热销，小米汽车正朝着集团总裁卢伟冰提出的“2025年三四季度实现全面盈利”的目标稳步迈进。

　　小米集团2025年第二季度业绩表现卓越，实现总营收高达1160亿元，按年增长30.5%，经调整淨利润更是按年大增75.4%至108亿元。这一强劲表现的背后，智能电动车业务的贡献功不可没。

　　在内地市场取得成功后，小米正将其成功的商业模式和生态系统覆製到全球。公司已宣布2025年为大家电和新零售业务的出海元年，并计划在2027年启动汽车出海战略。未来，随着“人车家全生态”产品在全球范围内的协同推进，小米有望在全球科技巨头的竞争中占据更有利的位置。

　　股价方面，小米近期于50港元至60港元徘徊。若投资者看好小米汽车业务以及中长线出海战略，可于20天线（现时约53.9元）买入，并以不跌穿250天线（现时约42.7元）为前提，作中长线持有。

　　（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）

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